在接下来的分析过程中，李老师首先分析了煤炭产量和新设公司数量之间的关系，两者在一定程度上是呈正比的，但其中存在一些干扰分析的因素：煤炭产量和收入之间存在内生关系，企业较少、扭曲较严重的城市可能会更加依赖于自然资源，此外，经济繁荣时期，新公司的数目和煤炭价格都会上涨，这就使得分析结果会发生一定的偏差。出于以上种种考虑，李老师最终选取了金融危机后的国际煤炭价格变化作为外生变量，这主要是基于以下原因：1、我国的煤炭生产者和消费者在国际煤炭市场中缺乏定价权；2、国内煤炭价格实际上高于国际煤炭价格；3、国际市场的低迷对国内煤价有负面影响；4、新技术的引入使得国际煤炭价格自2012年起开始下跌。以上这些因素使得国际煤炭价格带来的冲击具有外生性。

最终，在考虑了煤炭行业对企业家职业选择的影响，以及煤炭行业对上下游行业和同类行业的相关影响后，李老师选取了135个行业，18个省中的163个产煤城市的相关数据作为样本，分析了国际煤炭价格与国内煤炭产量的关系，以及城市层面的煤炭产量与新设企业数量之间的关系。

李老师的研究最后得出的结论是：1、煤炭产量的变化对公司的注册数目变动具有显著的负效应；2、与煤炭行业联系越紧密的行业，上述效应越显著。基于以上结论，李老师认为：1、自然资源的丰沛可以不用成为一种“资源诅咒”，政府应该创造条件推动企业转型升级；2、应该逐步建立起一个综合性的工业结构，因为在这一结构下，企业更易于转型升级。

李老师所作的学术报告逻辑清晰，内容充实。封进老师、余显财老师、孙琳老师、宋弘老师、刘宇老师等在座师生都与其展开了热烈的讨论，提出了一系列值得深究的问题。报告在热烈的掌声中圆满结束。